home *** CD-ROM | disk | FTP | other *** search
/ CD ROM Paradise Collection 4 / CD ROM Paradise Collection 4 1995 Nov.iso / business / sba952.zip / F302.SBE < prev    next >
Text File  |  1995-03-15  |  39KB  |  1,001 lines

  1. @Q01
  2.  
  3.              ┌───────────────────────────────────────────┐
  4.              │   TO INCORPORATE OR NOT TO INCORPORATE:   │
  5.              │          THE PERENNIAL QUESTION           │
  6.              └───────────────────────────────────────────┘
  7.  
  8.   Please enter the name of your business (or your proposed
  9.   business):
  10.  
  11. @TX
  12. 01\Q02
  13.  
  14. @Q02
  15.  
  16.   QUESTION:  Is this a business that you have already started
  17.              (or acquired)?
  18.  
  19. @YN
  20. 01\Q03
  21. 02\Q10
  22.  
  23. @Q03
  24.  
  25.   QUESTION:  If you were to sell your business (or the stock
  26.              of your incorporated business) today for its fair
  27.              value, how much of a taxable gain or a loss would
  28.              you have on the sale?  (Make your best guess.)
  29.  
  30.               .  1 - A gain of over $1 million
  31.               .  2 - A gain of $500,000 to $1 million
  32.               .  3 - A gain of $100,000 to $500,000
  33.               .  4 - A gain of $50,000 to $100,000
  34.               .  5 - A gain of about $0 to $50,000
  35.               .  6 - Breakeven, more or less
  36.               .  7 - A loss of less than $50,000
  37.               .  8 - A loss of $50,000 to $150,000
  38.               .  9 - A loss in excess of $150,000
  39.  
  40. @MC\09
  41. 01\Q04
  42. 02\Q04
  43. 03\Q04
  44. 04\Q04
  45. 05\Q04
  46. 06\Q04
  47. 07\Q04
  48. 08\Q04
  49. 09\Q04
  50.  
  51. @Q04
  52.  
  53.   QUESTION:  Is the business in question already incorporated?
  54.  
  55. @YN
  56. 01\Q05
  57. 02\Q10
  58.  
  59. @Q05
  60.  
  61.  
  62.   QUESTION:  Is the corporation an "S corporation"?
  63.  
  64. @YN
  65. 01\Q06
  66. 02\Q22
  67.  
  68. @Q22
  69.  
  70.   NET OPERATING LOSS OR TAX CREDIT CARRYOVERS:  A C corporation
  71.   that incurs net operating losses or has more tax credits than
  72.   it can use in the current tax year can generally carry the
  73.   losses or unused tax credits back to any of its 3 preceding
  74.   tax years, to obtain refunds of taxes paid in those years.
  75.   However, for a new corporation, or one that has no profitable
  76.   prior years to carry losses or credits back to,  there is no
  77.   other choice but to carry the net operating losses (NOL's) or
  78.   credits over to future years, in the hope that it will even-
  79.   tually have taxable income against which the NOL or credit
  80.   carryovers can be offset, reducing taxes in those future
  81.   years.  (Most NOL's or unused tax credits can be carried for-
  82.   ward for up to 15 tax years after the year incurred.)
  83.  
  84.   QUESTION:  Does your C corporation have substantial unused
  85.              net operating loss or tax credit carryovers at
  86.              present?
  87.  
  88. @YN
  89. 01\Q06
  90. 02\Q06
  91.  
  92. @Q06
  93.  
  94.   TAX LOSSES: Start up losses incurred by a regular ("C") cor-
  95.   poration cannot be passed through to shareholders, but must
  96.   be carried forward until (if ever) they can be used to off-
  97.   set future taxable income of the corporation....And a more-
  98.   than-50% change in stock ownership of the corporation can
  99.   severely reduce the corporation's right to use a large part
  100.   of any such tax loss carryovers.
  101.  
  102.   An S corporation election can be very useful in the early sta-
  103.   ges of a business if it is losing money, due to the fact that
  104.   the losses an S corporation incurs can be "passed through" to
  105.   its  shareholders and, in many cases, deducted on their indiv-
  106.   idual tax returns. An S corporation can also pass through cer-
  107.   tain tax credits, such as the targeted jobs credit and various
  108.   other business credits, which might not be utilized currently
  109.   in a C corporation that has little or no net taxable income.
  110.  
  111.   QUESTION:   Is your corporation generating tax losses (Or do
  112.          you expect it to?) in amounts you consider substantial?
  113. @YN
  114. 01\Q21
  115. 02\Q07
  116.  
  117. @Q21
  118.  
  119.   The usability of your corporation's tax losses, even if it is
  120.   an S corporation, depends upon whether those losses (and/or
  121.   tax credits) can be passed through and utilized by the stock-
  122.   holders. Thus, such losses may not flow through to your indi-
  123.   vidual tax return if, for instance, they are "passive activi-
  124.   ty" losses; you or the S corporation are not considered "at-
  125.   risk" with respect to the losses; or you lack sufficient "tax
  126.   basis" in your S corporation stock to utilize any further
  127.   losses.  Or, even if the losses or credits flow through to
  128.   your individual return, you may not be able to use them cur-
  129.   rently, due to insufficient taxable income of your own in the
  130.   current year (or preceding 3 years) against which the losses
  131.   can be applied, or else credits may not be usable by you due
  132.   to such factors as the alternative minimum tax (AMT).
  133.  
  134.   QUESTION:  To the best of your knowledge (only your tax
  135.              adviser can tell you for sure about this one),
  136.              do you think you could utilize your corpora-
  137.              tion's tax losses if it is an S corporation?
  138. @YN
  139. 01\Q12
  140. 02\Q12
  141.  
  142. @Q07
  143.  
  144.   QUESTION:  How much annual PRE-TAX profit do you expect the
  145.              corporation to earn each year in the near future
  146.              (assuming you limit owner salaries to no more
  147.              than $100,000 a year per owner, as a maximum) ?
  148.  
  149.              .  1 - None:  We expect to have losses, or very
  150.                     minimal net profits, under $10,000 (as
  151.                     defined above)
  152.              .  2 - Between $10,000 and $100,000 profit (as
  153.                     defined above)
  154.              .  3 - Between $100,000 and $335,000 profit (as
  155.                     defined above)
  156.              .  4 - Over $335,000 pre-tax profit (as defined
  157.                     above)
  158.  
  159. @MC\04
  160. 01\Q12
  161. 02\Q12
  162. 03\Q12
  163. 04\Q12
  164.  
  165. @Q10
  166.  
  167.   TAX LOSSES:  Start-up or other losses or tax credits earned
  168.   by an unincorporated business (a sole proprietorship or part-
  169.   nership) can generally be passed through to the owner or ow-
  170.   ners, to be claimed on their individual income tax returns.
  171.   (Unless the deductions or credits are suspended due to at-
  172.   risk or passive activity loss rules, or on account of insuf-
  173.   ficient tax basis.)  Such losses or credits cannot be used
  174.   if the legal form of the business is a C corporation, but
  175.   must instead be carried over to another year in which the
  176.   corporation has taxable income.
  177.  
  178.   QUESTION:  Will your business generate tax losses or tax
  179.              credits in the next tax year (or two), in
  180.              amounts that you consider substantial?
  181.  
  182. @YN
  183. 01\Q12
  184. 02\Q11
  185.  
  186. @Q11
  187.  
  188.   QUESTION:  How much pre-tax profit (per owner, if more
  189.              than one owner) do you expect the business to
  190.              earn, on average, for the next few years
  191.              (assuming the business is not incorporated)?
  192.  
  193.              .  1 - None:  We expect to have losses, or not
  194.                     over $50,000 profit (as defined above)
  195.              .  2 - Between $50,000 and $100,000 profit (as
  196.                     defined above)
  197.              .  3 - Between $100,000 and $335,000 profit (as
  198.                     defined above)
  199.              .  4 - Over $335,000 pre-tax profit (as defined
  200.                     above)
  201.  
  202. @MC\04
  203. 01\Q12
  204. 02\Q12
  205. 03\Q12
  206. 04\Q12
  207.  
  208. @Q12
  209.  
  210.   Medical insurance, medical reimbursement plan expenses, and
  211.   other "fringe benefits" such as disability insurance and
  212.   group-term life insurance are generally not deductible expen-
  213.   ses for owners of unincorporated business or shareholders
  214.   (owning 2% of the stock or more) of S corporations.  By con-
  215.   trast, a C corporation that pays for such benefits for its
  216.   employees, including owner-employees, is generally able to
  217.   deduct such expenses, with the value of such coverage gener-
  218.   ally NOT being taxable to the employees (except for the
  219.   value of group-term life insurance coverage in excess of
  220.   $50,000 for a given employee).
  221.  
  222.   QUESTION:  Do you (or does your business) plan to purchase
  223.              medical coverage, disability insurance or group-
  224.              term life insurance for you or the other owners
  225.              of the business?
  226.  
  227. @YN
  228. 01\Q20
  229. 02\Q20
  230.  
  231. @Q20
  232.  
  233.   DIVIDENDS-RECEIVED DEDUCTION.  A C corporation may sometimes
  234.   be used advantageously to hold dividend-paying stocks, since
  235.   the federal tax law allows the corporation to avoid paying
  236.   tax on 70% of the dividends it receives (80% if your company
  237.   owns 20% or more of the stock of the company paying the divi-
  238.   dends).  This deduction is NOT allowed to an S corporation
  239.   that gets dividends.  Putting securities in your corporation
  240.   is not always a wise idea, however, despite the 70% dividends-
  241.   received deduction.  Taking the stocks (or proceeds from their
  242.   sale) back out of your corporation can result in taxable gains
  243.   at the corporate level and dividend or taxable gain to you as
  244.   a shareholder, to the extent of the value of whatever you take
  245.   out of the corporation.  Thus, it can be costly if the situa-
  246.   tion changes and you take the stock back out of the corporation.
  247.  
  248.   QUESTION:  If you have significant dividend income from stocks,
  249.          and in light of the foregoing discussion, would you be
  250.          likely to benefit from the dividends-received deduction
  251.          if your business, as a C corporation, held stocks?
  252. @YN
  253. 01\Q13
  254. 02\Q13
  255.  
  256. @Q13
  257.  
  258.   QUALIFIED PERSONAL SERVICE CORPORATIONS:  Certain personal
  259.   service businesses, if incorporated and engaged in rendering
  260.   services in certain fields such as law, health, accounting,
  261.   actuarial sciences, architecture, engineering, performing
  262.   arts   or consulting, are considered "QUALIFIED personal ser-
  263.   vice corporations." ("QPSC") (If substantially all the stock
  264.   is owned by employees or retired employees, etc.)  Note that
  265.   this definition is slightly different from the definition of
  266.   "PERSONAL SERVICE CORPORATIONS" that applies to determine a
  267.   corporation's permissible tax year & tax accounting method.
  268.  
  269.   A "QPSC" is taxed at a higher tax rate, generally (35% flat
  270.   rate), than other C corporations (whose tax rates start at
  271.   15%). Obviously, this is a major disadvantage of being a QPSC.
  272.  
  273.   QUESTION:  To the best of your knowledge (we realize this is
  274.        a VERY technical definition), is your business one that
  275.        will be considered a QPSC, if operated as a corporation?
  276.  
  277. @YN
  278. 01\Q14
  279. 02\Q14
  280.  
  281. @Q14
  282.  
  283.   PENSION PLANS:  Both incorporated and unincorporated busines-
  284.   ses may maintain qualified pension or profit-sharing plans,
  285.   and the limits on contributions, benefits, etc., are now
  286.   roughly the same for corporate, Sub S and Keogh (noncorpor-
  287.   ate) retirement plans.  There are a few differences that re-
  288.   main, however, despite the "parity" rules that have generally
  289.   put corporate and noncorporate plans on an equal footing in
  290.   recent years.
  291.  
  292.  
  293.   QUESTION:  Does (or will) your business maintain qualified
  294.              pension and/or profit-sharing plans for the
  295.              owners and employees?
  296.  
  297. @YN
  298. 01\Q15
  299. 01\Q16
  300.  
  301. @Q15
  302.  
  303.   BORROWING FROM YOUR PENSION PLAN:  The tax law allows a par-
  304.   ticipant in a qualified pension or profit sharing plan, in
  305.   some cases, to borrow against his or her account in the pen-
  306.   sion or profit sharing plan, up to as much as $50,000 in
  307.   some cases.  But such borrowing is effectively prohibited
  308.   in the case of certain types of qualified pension or profit
  309.   sharing plans.
  310.  
  311.   QUESTION:  How important, on a scale of 1 to 5 (with 5 being
  312.              most important, 1 being least), is the ability to
  313.              borrow from your company's pension plan to you
  314.              (or to your co-owners in the business)?
  315.  
  316. @MC\05
  317. 01\Q16
  318. 02\Q16
  319. 03\Q16
  320. 04\Q16
  321. 05\Q16
  322.  
  323. @Q16
  324.  
  325.   LIMITED LIABILITY.  One reason many businesses incorporate is
  326.   to limit the liability of the owners, in the event the busi-
  327.   ness fails.  However, for most small businesses, lenders will
  328.   usually require that the shareholders of a corporation person-
  329.   ally guarantee repayment of any loans made to the corporation,
  330.   since the lender is looking primarily to the owners, rather
  331.   than the assets of the corporation itself, for security.
  332.  
  333.   Thus, for many types of liabilities typically incurred by a
  334.   small or medium-sized business, incorporation will not serve
  335.   to limit the owners' liability if the business bellies up--
  336.   except against unsecured creditors, such as vendors who have
  337.   extended credit to the business.
  338.  
  339.   QUESTION:  How important to your business is the ability
  340.              to limit liability by incorporating (on a scale
  341.              from 1 to 5, with 5 being VERY important)?
  342.  
  343. @MC\05
  344. 01\Q17
  345. 02\Q17
  346. 03\Q17
  347. 04\Q17
  348. 05\Q17
  349.  
  350. @Q17
  351.  
  352.   PERSONAL HOLDING COMPANY STATUS:  If your business derives 60%
  353.   or more of its "adjusted ordinary gross income" from certain
  354.   types of income, such as rents, royalties, interest or divid-
  355.   ends, and operates as a C corporation, any net income that it
  356.   fails to distribute as dividends to its shareholders may be
  357.   subject to federal "personal holding company tax" of 39.6%,
  358.   at the corporate level.  This penalty tax does NOT apply to
  359.   an unincorporated business or to an S corporation; nor to a C
  360.   corporation unless over 50% of the stock is held (directly or
  361.   indirectly) by five or fewer people.  (A company with 50% or
  362.   more of its "ordinary gross income" from a single passive cat-
  363.   egory, such as rents, mineral/oil/gas royalties, copyright
  364.   royalties, produced film rents, or active business computer
  365.   software royalties, MAY be able to avoid personal holding com-
  366.   pany status if various other technical requirements are met.)
  367.  
  368.   QUESTION:  Based on the brief description above, do you be-
  369.              lieve your business will be a "Personal Holding
  370.              Company" if operated as a C corporation?
  371. @YN
  372. 01\Q18
  373. 02\Q18
  374.  
  375. @Q18
  376.  
  377. _______________________________________________________________________
  378.  
  379. @BR\18
  380. 01\Q19
  381.  
  382. @Q19
  383.  
  384. @STOP
  385. @RD\01
  386.  
  387.   RECOMMENDATIONS:  Based on your responses to the foregoing
  388.   questions, the "EXPERT" has come to a tentative conclusion
  389.   as to which legal form of business appears most advisable
  390.   in your particular situation.  (See below.)
  391.  
  392.   CAUTION:  The following recommendation has been arrived at
  393.   by weighing and assigning points to various known factors
  394.   regarding your business, in an algorithm that attempts to
  395.   quantify the unquantifiable.  Since there are always numer-
  396.   ous pros and cons in evaluating the optimum choice of legal
  397.   entity, the process used by the program is a lot like com-
  398.   paring 3 oranges with 2 apples and concluding which is
  399.   better.
  400.  
  401.   Accordingly, you should not regard the following recommenda-
  402.   tion as a definitive judgment, since it involves some very
  403.   subjective choices and conclusions by the author of the pro-
  404.   gram, and is also based on far less than complete informa-
  405.   tion about your situation.  However, it does represent an
  406.   serious attempt to model the thought processes the author,
  407.   an attorney and CPA, would go through in advising a client
  408.   as to choice of legal entity, based on the key facts just
  409.   elicited from you.  Just remember that, in making "fuzzy"
  410.   decisions of this type, no computer program is an adequate
  411.   substitute for the considered judgment of a competent, ex-
  412.   perienced, and intuitive professional adviser with a full
  413.   grasp of the facts and circumstances relating to you and
  414.   your business.
  415.  
  416.        RECOMMENDATION AS TO FORM OF BUSINESS:
  417.  
  418.      |VAR|
  419.  
  420. @RD\02
  421.  
  422.   RECOMMENDATIONS:  Based on your responses to the foregoing
  423.   question and answer session, the program is unable to ident-
  424.   ify any clear "Best" choice of legal entity for your busi-
  425.   ness.  While various weightings have been given to each of
  426.   the three basic entity choices (unincorporated entity, C
  427.   corporation and S corporation), and points assigned to each
  428.   alternative, based on the largely subjective rating system
  429.   devised for this program, there does not appear to be any
  430.   clearly preferable entity choice in this case.
  431.  
  432.   However, for your consideration, we have provided the scores
  433.   developed in our internal system of analysis.  These numbers
  434.   have no real meaning, and essentially represent an attempt
  435.   to quantify our "hunches" about the optimum legal entity for
  436.   your situation, based on the limited data we have on your
  437.   business.
  438.  
  439.   (Note that there is |VAR| difference in the scores we
  440.   developed, for the first- and second-best choices.  Since
  441.   there is a considerable lack of precision in our "fuzzy
  442.   logic" methodology on which these scores are based, this
  443.   one is definitely too close to call.)
  444.  
  445. @RD\03
  446.  
  447.   More useful, in our opinion, will be your consideration of
  448.   the various pros and cons of incorporation vs. not, C cor-
  449.   poration vs. S corporation, etc., which are listed below,
  450.   all of which are derived from our analysis of what you have
  451.   told us about your particular company.
  452.  
  453. @RD\04
  454.    . Operating in unincorporated form is, to begin with, of-
  455.      ten much simpler and less costly administratively than
  456.      operating your business as an incorporated entity.
  457. @RD\05
  458.      And, as you have probably already learned from experi-
  459.      ence, operating as an S corporation is even more compli-
  460.      cated than as a regular C corporation, due to the com-
  461.      plexity of the tax laws governing S corporations and the
  462.      need for expert accounting and tax help to maintain the
  463.      S corporation properly.
  464.  
  465. @RD\06
  466.    . Since your business expects to incur substantial operat-
  467.      ing losses for awhile, being unincorporated would give
  468.      you a better chance to derive some current tax benefit
  469.      from those losses, providing you (or your co-owners, if
  470.      any) can personally utilize the losses or tax credits
  471.      generated.  As a C  corporation, by contrast, any such
  472.      losses (or tax credits) as are generated could not be
  473.      utilized currently (by either the corporation or you),
  474.      |VAR|.
  475.      (An S corporation, of course, could generally pass
  476.      through any such operating losses to the owner(s), much
  477.      the same as an unincorporated business.)
  478.  
  479. @RD\07
  480.    . From the responses you have given, it appears that it
  481.      could be advisable to consider liquidating your corpora-
  482.      tion, and recognizing a substantial tax loss on the li-
  483.      quidation of your stock.  Of course, if the loss is
  484.      treated as a capital loss, you will only be able to de-
  485.      duct $3,000 a year against your other income (unless you
  486.      have capital gains the loss could offset).  However, if
  487.      your stock is eligible for "Section 1244 Stock" treat-
  488.      ment, you may be able to treat the first $50,000 (or
  489.      $100,000 on a joint return) of any loss on liquidation
  490.      as an ORDINARY loss, which ought to be fully deductible
  491.      in many cases.  (There are a number of technical quali-
  492.      fications in order to actually take such a loss, so con-
  493.      sult a good tax lawyer or other competent tax adviser
  494.      before concluding that you ought to liquidate your cor-
  495.      poration, |VAR|.)
  496.  
  497. @RD\08
  498.    . You may want to liquidate your C corporation and operate
  499.      as a sole proprietorship or partnership, or else elect S
  500.      corporation status, in order to avoid high marginal cor-
  501.      poration tax rates, which it appears in this case would be
  502.      39% (Federal), compared to marginal tax rates of ranging
  503.      from about 31% to 39.6% if the business income were taxed
  504.      at individual income tax rates, rather than C corporation
  505.      rates.  (However, there might be significant taxes to rec-
  506.      ognize by the corporation upon any such liquidation, so
  507.      electing S corporation status may be a better tactic.)
  508.  
  509. @RD\09
  510.    . It appears that at your company's level of profitability,
  511.      a C corporation would probably be in a marginal income
  512.      tax bracket of 39%.  Thus an unincorporated business
  513.      could possibly save some current federal income taxes,
  514.      since individuals are taxed at federal income tax rates
  515.      ranging from about 31% to 39.6%, as a general rule, at
  516.      this same general income level.
  517.  
  518. @RD\10
  519.    . An unincorporated business will also save on Federal and
  520.      state unemployment taxes on the earnings of the owners,
  521.      since as owner-employees of a corporation, unemployment
  522.      taxes would apply to wages or salary paid to the owner--
  523.      but no such tax applies to the business earnings of a
  524.      partner in a partnership or to a sole proprietor, who
  525.      take a "draw" rather than salary or wages.
  526.  
  527.    . Unincorporated businesses do not have to be concerned with
  528.      the possible double taxation of profits, unlike C corpora-
  529.      tions (and, to a lesser extent, some S corporations).
  530.  
  531.    . An unincorporated business does not have to be concerned
  532.      with either of the corporate penalty taxes, the personal
  533.      holding company tax or the accumulated earnings tax, both
  534.      of which apply only to C corporations.
  535.  
  536. @RD\11
  537.    . One other important benefit of starting out a business in
  538.      unincorporated form is increased flexibility, from a tax
  539.      standpoint.  An unincorporated business can always incor-
  540.      porate, but if you have already incorporated, liquidating
  541.      in order to dis-incorporate can give rise to potentially
  542.      huge capital gains taxes.
  543.  
  544. @RD\12
  545.    . Operating as a C corporation can be a real drawback in the
  546.      case of your business, since you have indicated that your
  547.      particular type of business is one that may be considered
  548.      a Personal Holding Company.  If so, and you are unable to
  549.      zero out its income each year through salary payments or
  550.      other operating expenses, you could be in the grim situa-
  551.      tion of incurring double taxation on the corporation's
  552.      net income.  That is, not only would the corporation pay
  553.      tax on its pre-tax income, but there would also be a se-
  554.      cond tax on the remaining after-tax net income:  either
  555.      the 39.6% personal holding company tax, or, if all of the
  556.      after-tax net income is paid out as dividends to the
  557.      shareholders, individual income tax on the dividend pay-
  558.      ments.  This is not a problem if you operate the business
  559.      in unincorporated form, or as an S corporation.
  560.  
  561. @RD\13
  562.    . Perhaps the most common and pervasive reason for a busi-
  563.      ness to be incorporated is to achieve some degree of lim-
  564.      ited liability.  While such limited liability may not be
  565.      absolute, particularly where creditors of the corpora-
  566.      tion, lessors, etc., require the owners of the corpora-
  567.      tion to personally guarantee repayment of corporate loans
  568.      or leases, limited liability can still be a big advantage.
  569. @RD\14
  570.      You have indicated that limited liability is VERY import-
  571.      ant for |VAR|.
  572.  
  573. @RD\15
  574.      You indicated, however, that limited liability is NOT very
  575.      important for |VAR|.
  576.  
  577. @RD\16
  578.    . Liquidating a corporation where there is a taxable gain
  579.      on the transaction can be costly, particularly since it
  580.      is often difficult to determine the fair value of a going
  581.      concern (and since the IRS may argue that your taxable
  582.      gain is much larger than you thought it was).  Since you
  583.      have indicated that you would probably have a substantial
  584.      gain on liquidation of your existing corporation, the re-
  585.      sulting tax liability you would personally incur is one
  586.      good reason NOT to dis-incorporate by liquidating.  Also,
  587.      the corporation itself may incur additional tax upon any
  588.      liquidation if it holds assets (including intangibles
  589.      like "goodwill" that may not even be on its books) that
  590.      have a value in excess of their tax basis.
  591.  
  592. @RD\17
  593.    . Because you have indicated your business is incurring
  594.      operating losses, an S corporation would have advantages
  595.      for you, as compared to a C corporation, since some or
  596.      all of such corporate tax losses may be "passed through"
  597.      to you as a shareholders, and thus should be currently
  598.      utilizable by you in reducing your personal income tax
  599.      liability.  By contrast, start up losses incurred by a
  600.      corporation cannot be used to offset income, unless car-
  601.      ried over and used to reduce the corporation's taxable
  602.      income in future years, when (or if) the corporation ev-
  603.      entually becomes profitable.  A deduction today is usu-
  604.      ally worth more than a possible deduction some years in
  605.      the future.
  606.  
  607. @RD\18
  608.    . For a business operating at an annual profit level of
  609.      less than $100,000 or so (after owners' salaries), a C
  610.      corporation may provide an income-splitting opportunity
  611.      which can reduce, or at least defer, overall taxes.
  612.      This can be done by leaving some profit (under $75,000
  613.      a year, preferably) in the C corporation, shifting such
  614.      income out of the owners' 28% or 31% tax brackets into
  615.      the lower corporate tax brackets of 15% on the first
  616.      $50,000 and 25% on the next $25,000 of corporate taxable
  617.      income.  This won't work if the corporation is a "qual-
  618.      ified personal service corporation," which is subject
  619.      to tax at a flat rate of 35% on all its net income. But
  620.      you have indicated that the business may have profits
  621.      of less than $100,000 a year, and that it will not be
  622.      considered a "qualified personal service corporation"
  623.      if operated as a C corporation, so you may be able to
  624.      benefit to some extent from income-splitting by using
  625.      |VAR| as a second taxpayer.
  626.  
  627. @RD\19
  628.    . Unlike a sole proprietorship or partnership, a corpora-
  629.      tion has continuous existence and does not terminate
  630.      upon the death of a stockholder or a change of ownership
  631.      of some or all of its stock.  Creditors, suppliers, and
  632.      customers often prefer to deal with an incorporated busi-
  633.      ness because of this greater continuity of the enterprise
  634.      that is provided by the corporate form.  Of course, like
  635.      other forms of business organization, a corporation can
  636.      be terminated by mutual consent of the owners, or even
  637.      by one shareholder in some instances.
  638.  
  639.    . A corporation also provides advantages, particularly when
  640.      compared to a partnership, of centralized control, since
  641.      state corporate laws typically provide rules for election
  642.      of a board of directors by the shareholders and selection
  643.      of a president and other corporate officers to manage the
  644.      everyday affairs of the business, by the board of direc-
  645.      tors.  Lines of authority are usually much clearer and
  646.      more formal than in the usual partnership arrangement.
  647.  
  648. @RD\20
  649.    . The ability of participants to individually borrow
  650.      against their accounts under a pension plan can be a sig-
  651.      nificant benefit of having a pension plan for your em-
  652.      ployees.  However, borrowing is allowed only in the case
  653.      of a "qualified" pension or profit sharing plan of a C
  654.      corporation.  Such borrowing is subject to a "prohibited
  655.      transactions" penalty tax in the case of a plan main-
  656.      tained by unincorporated business (Keogh plan) or by an
  657.      S corporation.  You have indicated that the ability of
  658.      the participants to borrow from your company's pension
  659.      or profit sharing plan is|VAR| important to you.
  660.  
  661. @RD\21
  662.    . The corporate "dividends-received deduction," under
  663.      which a C corporation (but not an S corporation) can
  664.      exclude 70% or more of dividends it receives from cor-
  665.      porate stock investments from taxable income, is a val-
  666.      uable potential tax benefit of operating a business in
  667.      the form of a C corporation.  You have indicated that
  668.      this may be an important tax benefit in your case.
  669.  
  670. @RD\22
  671.    . The federal tax laws permit corporate employers (except
  672.      for S corporations) to provide a number of different
  673.      fringe benefits to employees who are owners (shareholder-
  674.      employees), on a tax-favored basis.  Generally, the emp-
  675.      loyer is allowed to deduct the insurance premiums or oth-
  676.      er payments it makes on behalf of the employee, while
  677.      the employee is not taxed on the value of the benefit
  678.      provided.  Thus, being incorporated (as a C corporation)
  679.      has important advantages for your business if you wish
  680.      to obtain group-term life insurance, health/accident
  681.      coverage (insured or otherwise), or disability insurance
  682.      coverage for the principals in your business, since you
  683.      will not be able to obtain this favorable tax treatment
  684.      as an S corporation, or as a partner or sole proprietor
  685.      in an unincorporated business, with regard to these
  686.      kinds of fringe benefit plans.
  687.  
  688. @RD\23
  689.    . Because your C corporation has substantial unused net op-
  690.      erating loss (NOL) or tax credit carryovers, liquidating
  691.      the corporation would have a major disadvantage:  Those
  692.      NOL or credit carryovers, which might otherwise be used
  693.      to offset future taxable income of the corporation some-
  694.      day, would vanish forever if your corporation were li-
  695.      quidated and turned into an unincorporated business.
  696.      Also, if S corporation status were elected, those carry-
  697.      overs would then become useless until after the corpora-
  698.      tion elected to revert back to C corporation status once
  699.      again--they cannot be used to shelter any income earned
  700.      while operating as an S corporation.
  701.  
  702. @RD\24
  703.    . You have indicated that your business is a professional
  704.      service firm.  As a C corporation, you will incur a ma-
  705.      jor disadvantage, since all of the taxable income of a
  706.      "qualified professional service corporation" is subject
  707.      to a flat federal tax rate of 35%.  This is higher than
  708.      the individual tax bracket (except for high-income indi-
  709.      viduals) and a serious disincentive to operating a pro-
  710.      fessional firm as a C corporation.
  711.  
  712. @RD\25
  713. _______________________________________________________________________
  714.  
  715.          S CORPORATIONS VS. C CORPORATIONS:
  716.  
  717.          Advantages of C Corporations over S Corporations--
  718.  
  719.    . C corporations are generally less complex entities to
  720.      maintain, from a tax standpoint, than S corporations.
  721.  
  722.    . C corporations (except for certain "personal service cor-
  723.      porations"), can offset losses from passive activities
  724.      against active business income.  S corporations cannot.
  725.  
  726.    . C corporations are entitled to the dividends received de-
  727.      duction on any dividend income they receive; S corpora-
  728.      tions are not.
  729.  
  730. @RD\26
  731.    . C corporations are separate taxpaying entities, so at
  732.      certain levels of corporate net income, generally under
  733.      $100,000, a C corporation may be used advantageously to
  734.      split income, paying tax at rates lower than if the in-
  735.      come were all taxed to individual shareholders, as in
  736.      the case of an S corporation.
  737.  
  738. @RD\27
  739.    . Shareholder-employees of C corporations have advantages
  740.      over S corporation shareholders (who own over 2% of the
  741.      stock) with regard to excluding from income the cost of
  742.      certain fringe benefits for owners, such as health care
  743.      coverage, group-term life insurance, and long-term dis-
  744.      ability insurance.
  745.  
  746. @RD\28
  747.    . Owner-employees may borrow from their qualified pension
  748.      or profit sharing plans, if the plans are sponsored by
  749.      a C corporation.
  750.  
  751. @RD\29
  752.  
  753.          Advantages of S Corporations over C Corporations--
  754.  
  755.    . S corporations do not usually have to be concerned about
  756.      possible double taxation of corporate profits, since
  757.      their profits are generally taxed only once, to their
  758.      shareholders.
  759.  
  760.    . Also, S corporations are not subject to corporate penal-
  761.      ty taxes, such as the personal holding company tax or
  762.      the accumulated earnings tax, which apply only to C
  763.      corporations.
  764.  
  765. @RD\30
  766.    . If a new corporation is incurring losses, shareholders
  767.      of an S corporation may be able to utilize the tax los-
  768.      ses currently, while a C corporation can only carry the
  769.      losses over till it eventually (if ever) becomes profi-
  770.      table.
  771.  
  772. @RD\31
  773.    . Conversely, at relatively high levels of taxable income
  774.      (generally between $100,000 and $335,000),  S corporation
  775.      shareholders may pay tax at a lower rate than a C corpor-
  776.      ation (which is in a 39% marginal bracket at that income
  777.      level) would pay on the same income.
  778.  
  779. @RD\32
  780.    . It appears that at your company's level of profitability,
  781.      a C corporation would probably be in a marginal income
  782.      tax bracket of 34%. (The 35% rate doesn't begin until $10
  783.      million for corporations.)  This is a lower rate than for
  784.      an unincorporated business, since individuals are now
  785.      taxed at federal income tax rates of at least 39.6%, as a
  786.      general rule, at taxable income levels of over $250,000.
  787.  
  788. @HELP
  789.  
  790. @H\01
  791.  
  792.    Type in the name of your business,
  793.    then press "Enter" key.
  794.  
  795. @H\02
  796.  
  797. Enter "Y" ("Yes")  if you are already in
  798. business.   If you are still planning to
  799. start or acquire the business, enter "N"
  800. ("No").
  801.  
  802. @H\03
  803.  
  804. Note that if you were to sell your stock
  805. in an S corporation,  your tax basis for
  806. the stock is likely to be something more
  807. or less than your  original cost,  since
  808. income  or contributions  to  capital of
  809. the corporation will have increased your
  810. tax basis,  and tax losses and distribu-
  811. tions will have decreased your basis. So
  812. you need to use your ADJUSTED  tax basis
  813. for your stock,  not its original basis,
  814. in "guesstimating" your gain  or loss on
  815. stock of an S corporation.
  816.  
  817. @H\04
  818.  
  819.  Answer this question "Y" for "Yes" or
  820.  "N" for "No."
  821.  
  822. @H\05
  823.  
  824. An "S corporation" is a corporation that
  825. has made an election (on Form 2553)  for
  826. Federal income tax purposes to have most
  827. or all of its income & all of its losses
  828. taxed directly to its shareholders,  in-
  829. stead  of paying  tax  at the  corporate
  830. level.   A corporation  that is NOT an S
  831. corporation is called a "C corporation."
  832.  
  833. Corporations may also elect treatment as
  834. S corporations for state income tax pur-
  835. poses, in all but a few states.
  836.  
  837. @H\06
  838.  
  839. Answer "Y" ("YES") if you anticipate tax
  840. losses by your corporation,  EVEN IF you
  841. anticipate that such losses might not be
  842. currently utilizable for some reason, by
  843. a C corporation, or if passed through to
  844. you by an S corporation.
  845.  
  846. @H\07
  847. In computing your firm's estimated pre-
  848. tax  profits for  the purposes  of this
  849. question, make the hypothetical assump-
  850. tion that  each owner  will take out no
  851. more than $100,000 a year in salary.
  852.  
  853. Thus, for example,  if you actually in-
  854. tend to take  out $150,000  salary next
  855. year, add back  $50,000 to pre-tax cor-
  856. porate income to do this calculation.
  857.  
  858. @H\10
  859.  
  860. Answer "N" ("NO") if you anticipate sub-
  861. stantial losses, or credits but for some
  862. reason, such as passive activity loss or
  863. at-risk loss restrictions, or insuffici-
  864. ent "tax basis," you do not expect to be
  865. able to immediately use those losses (or
  866. credits)  on your individual  income tax
  867. return.
  868.  
  869. @H\11
  870.  
  871. In computing pre-tax profit for purposes
  872. of answering this question,  do not sub-
  873. tract draws or  salary taken  out of the
  874. business by you (or by other owners).
  875.  
  876. @H\12
  877.  
  878. Medical, disability, and group-term life
  879. insurance fringe benefits for the owners
  880. of a C corporation are treated very fav-
  881. orably for tax purposes.   Not  only  is
  882. the amount paid for such insurance most-
  883. ly nontaxable to the employee-owner, but
  884. the benefits (insurance payments,  etc.)
  885. are generally tax-free to the recipient,
  886. as well, except for  disability benefits
  887. (which are generally  taxable to the em-
  888. ployee, if the premiums were paid by the
  889. corporation).
  890.  
  891. @H\13
  892.  
  893. To be a QPSC, a corporation must be en-
  894. gaged almost  exclusively in  rendering
  895. services in  one of the fields  listed,
  896. and must be "substantially" (95%) owned
  897. by its employees, retired employees, or
  898. the estate of either (or by an heir, up
  899. to 2 years after death).
  900.  
  901. The definition of a Qualified  Personal
  902. Service Corporation is very complex and
  903. difficult to explain to  anyone but tax
  904. lawyers. At this point, you may wish to
  905. exit to the menu of consulting subjects
  906. and go thru the Q & A routine on QPSCs.
  907.  
  908. @H\14
  909.  
  910. Note that a  Keogh plan, a Section 401K
  911. plan, or an ESOP is a qualified plan.
  912.  
  913. However, an "SEP" ("Simplified Employee
  914. Pension  plan"), in which  the employer
  915. contributes  to IRA accounts set  up on
  916. behalf of employees,  is NOT considered
  917. a qualified  plan for purposes  of this
  918. analysis.
  919.  
  920. @H\15
  921.  
  922. In general,  a participant in a pension
  923. or profit sharing plan may borrow up to
  924. $50,000 from the plan, but not over the
  925. larger of the following two amounts:
  926.  
  927.    . One-half of his or her vested
  928.      benefits under the plan; or
  929.  
  930.    . $10,000.
  931.  
  932. An owner-employee  is  prohibited  from
  933. borrowing at all from an  S corporation
  934. plan, or from a Keogh plan (of an unin-
  935. corporated business).
  936.  
  937. @H\16
  938.  
  939. Some types of corporations, such as typ-
  940. ical professional  corporations  in many
  941. states, provide little, if any,  limita-
  942. tion on liability since the laws in many
  943. states provide that such corporations do
  944. NOT limit liability  for claims  such as
  945. professional malpractice damages,  which
  946. are a  major area of  exposure for  most
  947. types of professional corporations.
  948.  
  949. @H\17
  950.  
  951. "Adjusted Ordinary Gross Income"  is the
  952. ordinary GROSS income (excluding capital
  953. gains) of a corporation,  before any de-
  954. ductions, except for certain adjustments
  955. applicable to  rental income and mineral
  956. and oil and gas royalty income (such  as
  957. depreciation or depletion, property tax,
  958. interest and rents paid), and other mis-
  959. cellaneous  adjustments that  apply only
  960. to  certain  kinds of  special taxpayers
  961. and types of income.
  962.  
  963. @H\20
  964.  
  965. Note that if your C corporation borrows
  966. money to finance or carry its purchases
  967. of dividend-paying stocks,  in order to
  968. benefit from the dividends received de-
  969. duction, its interest deduction will be
  970. reduced.  It cannot deduct interest in-
  971. curred to buy tax-free investments.
  972.  
  973. @H\21
  974.  
  975. Note that losses passed through by an S
  976. corporation to its shareholders are not
  977. necessarily deductible by a shareholder
  978. if the shareholder has  used up all the
  979. "tax basis" of his stock (plus loans he
  980. has made to the corporation).   Nor can
  981. such losses be used if they are consid-
  982. ered "passive activity" losses, and the
  983. shareholder  does not  have income from
  984. other  passive activities  that he  can
  985. offset the passive losses against.
  986.  
  987. @H\22
  988.  
  989. Note that your  corporation may be very
  990. profitable,  with  significant  taxable
  991. income and  tax liability,  and yet may
  992. still have significant tax credits that
  993. it is carrying forward, due to the com-
  994. plex interplay between  tax credits and
  995. the alternative minimum tax ("AMT") un-
  996. der the  tax law.   Liquidation  of the
  997. corporation would cause any such carry-
  998. overs,  as well as  any NOL carryovers,
  999. to be lost forever.
  1000.  
  1001. @END